Jüngste Entwicklungen haben mich dazu veranlasst, meine Einschätzung zu Binance als Investment-Idee anzupassen. Ich habe Binance als Teil meiner Investment-Idee der zentralisierten Krypto-Handelsplattformen mit aufgenommen. Allerdings habe ich meine Binance-Positionen nun verkauft und ebenfalls meine Assets auf der Plattform abgezogen.
Binance wird von der US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) verklagt
Was ist genau vorgefallen? Die United States Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat Klage gegen Binance und CEO Changpeng „CZ“ Zhao wegen Handelsverstößen eingereicht. Binance soll seinen regulatorischen Verpflichtungen nicht nachgekommen sein, indem es sich nicht ordnungsgemäß bei der Derivateaufsichtsbehörde registriert hat. Seit 2021 steht Binance im Fokus einer Untersuchung der CFTC. Zudem wird ermittelt, ob Binance US-Händlern den Zugang zu nicht registrierten Wertpapieren ermöglichte. In der Klage wird behauptet, dass das Unternehmen und seine Führungskräfte vorsätzlich gegen US-Gesetze verstoßen haben.
Die CFTC erhebt insgesamt sieben Anklagepunkte, darunter die Ausführung nicht registrierter Termingeschäfte, das Anbieten illegaler Warenoptionen, das Versäumnis, sich als Futures Commission Merchant, Designated Contract Market oder Swap Execution Facility zu registrieren, und das Versäumnis, sorgfältig zu überwachen oder Anti-Geldwäsche (AML) und Know-Your-Customer (KYC)-Maßnahmen umzusetzen.
Was bedeutet das für Binance?
Hier herrschen widersprüchliche Meinungen am Markt. Ein mögliches Ergebnis könnte sein, dass Binance sich um Zuge einer Einigung mit der CFTC von seinem US-Geschäft verabschieden muss. Binance US ist nur ein kleiner Teil des Gesamtgeschäfts und macht weniger als 5% der globalen Aktivitäten des Unternehmens aus.
Analysten erwarten, dass Binance versuchen wird, sein internationales Geschäft zu schützen, da es Lizenzen in Europa, Afrika und Australien erworben hat. Die Brokerfirma Bernstein geht davon aus, dass diese jüngste Durchsetzungsmaßnahme nicht „materiell für die gesamten Kryptomärkte“ ist und keine größeren Ausverkäufe auslösen wird, da der regulatorische Fokus sich auf Hongkong und China verlagert hat. Der Einzelhandelsmarkt für Kryptowährungen in Hongkong soll ab dem 1. Juni geöffnet werden.
Auf der anderen Seite könnte es durchaus problematisch für Binance werden, dass es gerade die CFTC ist, die die Anklage erhebt. Die CFTC hat weltweit einen wesentlich größeren Einfluss als die SEC, da Commodities weltweit an vielen verschiedenen Umschlagsplätzen gehandelt werden, während die SEC vor allem an der Wall Street den Ton bei Wertpapieren angibt.
Das könnte zur Folge haben, dass viele Geschäftspartner, auch international, sich von Binance abwenden könnten, da sie mögliche Konsequenzen von Seiten der CFTC befürchten könnten. Binance könnte im schlechtesten Fall, wenn sich der Prozess lange hinzieht, am Ende deutlich isoliert dastehen.
Die letzte große Handelsplattform, die von der CFTC angeklagt wurde, hat ein ähnliches Schicksal bereits ereilt. Bitmex war früher die bedeutendste Krypto-Derivate-Handelsplattform der Welt. Nachdem die CFTC 2019 gegen das Unternehmen vorgegangen ist, ist Bitmex im Grunde in der Versenkung verschwunden.
Auch die potenziell drohende Strafe bei einem Vergleich könnte böse für Binance enden, denn die möglicherweise erhobene Strafe geht auf den Umsatz auf den laut der CFTC nicht autorisierten und unlizenzierten Handel mit Warenoptionen. Und Binance hat seit 2017 Umsätze in Höhe vieler Milliarden Dollar gemacht. Die Strafe könnte am Ende durchaus eine zweistellige Milliardensumme betragen. Das wäre ein sehr schwerer Brocken, den das Unternehmen schlucken müsste.
Blick aus der Investment-Perspektive
Fassen wir zusammen: das Bild für Binance hat sich angesichts dieser neuen Entwicklungen erheblich verdüstert. Daher besteht durchaus ein hohes Risiko für eine negative Kursentwicklung von BNB – und hinzu kommt, dass das Anlegerkapital auf der Handelsplattform nicht mehr sicher ist.
Demgegenüber steht eine Marktkapitalisierung des BNB-Tokens von knapp 50 Milliarden Dollar. Binance ist die größte Krypto-Handelsplattform der Welt und der BNB-Token das viertgrößte Krypto-Asset nach Marktkapitalisierung.
Meiner persönlichen Einschätzung nach hat BNB im nächsten Bullrun maximal das Potenzial für ein 10x. Und das ist bereits sehr optimistisch gedacht. Es würde die Marktkapitalisierung an den Bereich von etwa 500 Milliarden Dollar bringen. Zum Vergleich: JPMorgan, eine der größten Investmentbanken der Welt, hat derzeit eine Marktkapitalisierung von annähernd 400 Milliarden Dollar.
Im Endeffekt gibt das dem BNB-Token langfristig nur noch ein moderates Upside-Potenzial (die durchaus attraktiven Vorzüge der Plattform, des Ökosystems etc. mal außenvorgelassen). Dem gegenüber steht nun ein erhebliches Risiko durch die Klage der CFTC und alle möglichen daraus resultierenden Folgen.
Das gibt dem Token ein meiner Meinung nach schlechtes Chance/Risiko-Verhältnis. Ich habe meine BNB-Position verkauft und meine Funds von der Handelsplattform abgezogen. Ich möchte hier 100% auf Nummer sicher gehen. Angesichts dieser Entwicklungen ist das Kapital besser in einem anderen Projekt aufgehoben. Das ist keine Investment-Empfehlung, sondern lediglich meine persönliche Einschätzung.
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