Die Krypto-Community wartet gespannt auf die Einführung von Spot Ethereum Exchange-Traded Funds (ETFs) in den USA. Analysten gehen davon aus, dass diese neuen Anlageprodukte erhebliche Kapitalzuflüsse in den Markt bringen könnten. Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, äußerte sich optimistisch über das Potenzial dieser Produkte und prognostiziert beträchtliche Zuflüsse in die Spot Ether ETFs innerhalb der ersten Monate des Handels.
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Potenzielle Kapitalzuflüsse
Hougan erwartet, dass die Spot Ethereum ETFs in den ersten 18 Monaten nach Markteinführung Nettokapitalzuflüsse von 15 Milliarden US-Dollar anziehen werden. Diese Prognose basiert auf einer gründlichen Analyse der verfügbaren Daten, einschließlich eines Vergleichs der Marktkapitalisierung von Ether (ETH) mit der von Bitcoin (BTC), dem internationalen Markt für Krypto-ETPs, der Umwandlung des Grayscale Ethereum Trust (ETHE) und dem sogenannten „Carry Trade“ bei Spot Bitcoin ETFs.
Hougan rechnet damit, dass Investoren ihre Gelder in Bitcoin- und Ethereum-ETFs proportional zu deren Marktkapitalisierungen investieren werden. Basierend auf den aktuellen Marktdaten schätzt er, dass Investoren 74% ihrer Mittel in Bitcoin-ETFs und 26% in Ethereum-ETFs investieren werden. Diese Schätzungen beruhen auf der kumulierten Marktkapitalisierung der beiden führenden Kryptowährungen.
Vergleich der internationalen Märkte
Um seine Schätzungen zu untermauern, analysierte Hougan auch die internationalen ETF-Märkte und stellte fest, dass in Kanada und Europa ähnliche Investitionsverteilungen zwischen Bitcoin und Ethereum bestehen. Dort entfallen etwa 78% der verwalteten Vermögenswerte auf Bitcoin-ETPs und rund 22% auf Ethereum-ETPs. Dies deutet darauf hin, dass diese Aufteilung die relative Nachfrage nach BTC und ETH unter den ETP-Investoren gut widerspiegelt.
Allerdings reduziert diese internationale Verteilung die ursprüngliche Schätzung von 25 Milliarden auf 18 Milliarden US-Dollar an Nettokapitalzuflüssen für Ethereum-ETFs. Hinzu kommt, dass Hougan die Auswirkungen des „Carry Trade“ berücksichtigt und aufgrund des Fehlens von Staking-Möglichkeiten in den US-amerikanischen Spot Ethereum ETFs davon ausgeht, dass Institutionen weniger an einem Ethereum-„Carry Trade“ teilnehmen werden. Dies führt zu einer konservativeren Schätzung von 15 Milliarden US-Dollar an Nettokapitalzuflüssen bis Ende 2025.
Vorbereitungen der Emittenten
Währenddessen bereiten sich die potenziellen Emittenten von Spot Ethereum ETFs weiterhin auf den Start vor. Nach der Genehmigung durch die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC am 23. Mai finalisieren die Firmen ihre Registrierungen. Laut dem Bloomberg-ETF-Analysten Eric Balchunas könnten die Spot Ether ETFs in den USA bereits am 2. Juli mit dem Handel beginnen. So reichte beispielsweise der Investmentmanager VanEck am 25. Juni ein Form 8-A bei der SEC ein, um seinem Spot Ether ETF einen Schritt näher zu kommen.
