Der Bitcoin-Kurs kämpft weiterhin um sein positives Momentum, nachdem sich der Bereich um die Marke von 70.000 Dollar in den letzten Monaten als vorerst unüberwindbares Hindernis herausgestellt hat. Durch den Verlust des exponentiellen 21-Tage-Trends und des 50-Tage-Trends signalisiert der Bitcoin-Kurs jedoch eindeutige Schwäche im kurzfristigen Chartbild.
Die Marke von 64.000 Dollar hat sich jedoch als deutlicher charttechnischer Support erwiesen. Diese Zone ist umso wichtiger, da sie das obere Ende des Bullmarket-Supportbands darstellt, bestehend aus dem einfachen 20-Wochen-Trend und dem exponentiellen 21-Wochen-Trend. Dieser Indikator stellt eine entscheidende Lebenslinie für einen Bitcoin-Bullrun dar.
Nachdem das Bullmarket Supportband Mitte April bereits in einem Weekly Candlewick getestet wurde, findet der Kurs in dieser Woche erneut einen starken Support am oberen Ende dieses Indikators.
Warum steht der Bitcoin-Kurs derzeit unter Druck?
ETFs schwächeln: Warum die ETF-Zuflüsse der letzten Wochen nicht wirklich positiv waren, habe ich in einer meiner letzten Analysen ausführlich skizziert:
https://www.patreon.com/posts/darum-steigt-der-105997112
Seit einigen Tagen verzeichnen die Bitcoin-Spot-ETFs in den USA jedoch wieder Netto-Abflüsse und erzeugen Verkaufsdruck. Neben Grayscale hat zuletzt auch der Anbieter Fidelity deutliche Abflüsse in dreistelliger Millionenhöhe in dieser Woche verzeichnet.
Miner Kapitulation: Seit dem Bitcoin-Halving im April sind die Umsätze der Mining-Industrie laut Daten von CryptoQuant um 55 Prozent gefallen. Das zwingt unprofitable Miner dazu, vermehrt Bitcoin-Bestände am Markt zu verkaufen, um die operativen Kosten decken zu können. Dies ist ein wiederkehrendes Phänomen nach jedem Halving, da die Branche sich ausdünnt und nur die profitablen Miner mit den besten Geräten und günstigsten Stromkosten am Markt bestehen bleiben. Dieses Rebalancing sorgt für vermehrten Preisdruck.
https://twitter.com/cryptoquant_com/status/1803019977559027953/photo/1
Wenig neue Liquidität: Ein guter Indikator, um den Zustand der Liquidität im Krypto-Sektor zu messen, ist das Angebot an Stablecoins. Vor allem größere Investoren schieben Kapital initial über Stablecoins wie Tether in den Sektor und viele Trader und Investoren nutzen Stablecoins als Parkplatz für Kapital, um aus Krypto-Assets hinaus und hineinzurotieren.
https://app.artemis.xyz/stablecoins?stablecoinMetric=STABLECOIN_MC
Nachdem das Angebot an Stablecoins seit Herbst 2023 wieder deutlich angezogen ist – ein Signal für neue Liquidität, die in die Märkte strömt – hat sich diese Dynamik seit April 2024 deutlich abgeschwächt.
Dies steht in direktem Zusammenhang mit der Liquidität an den übergeordneten Finanzmärkten. Seit Sommer 2023 hat sich die Liquiditätssituation im Vergleich zum Jahr 2022 wieder stark verbessert. Nachdem die Federal Reserve 2022 ihre geldpolitische Straffungsphase eingeleitet hatte, hat die US-Regierung durch eine massive neue Schuldenausgabe und die Verlagerung an das kurze Ende der Zinskurve für eine neue Liquiditätsinjektion gesorgt, die die Finanzmärkte generell und auch den Krypto-Markt angetrieben hat.
Seit dem zweiten Quartal 2024 ist eine Verlangsamung des Zustroms an neuer Liquidität beobachtbar, aus einer Kombination aus saisonalen Effekten und einer zwischenzeitlich geringeren Schuldenaufnahme der US-Regierung. Die jüngste Zinssitzung der Federal Reserve hat zudem die kurzfristige Zuversicht der Märkte in Sachen Liquidität ebenfalls gedämpft, da nun nur noch eine Zinssenkung für 2024 im Raum steht.
Der US-Dollar-Kursindex (DXY) zeigt sich entsprechend weiterhin stark und befindet sich unverändert in einem Aufwärtstrend seit Anfang 2024, da die Federal Reserve ihre Geldpolitik weiterhin restriktiv hält, während Zentralbanken weltweit bereits lockern. Bitcoin und der restliche Krypto-Sektor reagieren als Assetklasse wohl am sensibelsten auf die Liquiditätsbedingungen an den globalen Finanzmärkten und korrelieren entsprechend invers mit dem DXY. Während die US-Aktienmärkte weiterhin auf Rekordjagd sind, schwächeln Bitcoin und der Altcoin-Sektor gegenüber einem steigenden DXY.
Warum korrigiert der Altcoin-Sektor derzeit so heftig?
Während Bitcoin zwar schwächelt, sich jedoch weiterhin oberhalb der Marke von 60.000 Dollar etabliert, hat der Altcoin-Sektor in den letzten Wochen ein Blutbad erlebt und viele Coins verzeichnen Verluste im hohen zweistelligen Bereich. Je tiefer die Marktkapitalisierung, desto heftiger fallen die Verluste dabei aus, da nur eine sehr geringe Markttiefe bei den meisten dieser Coins vorhanden ist.
Die extreme, von künstlicher Liquidität getriebene Rally seit Herbst hat auch den Altcoin-Sektor massiv nach oben getrieben. Vor allem die Bereiche KI-Coins, Real World Assets und Memecoins konnten besonders profitieren. Während der Bitcoin-Kurs vor allem durch neue Kapitalflüsse von Seiten der Wallstreet angetrieben worden ist, waren es jedoch hauptsächlich die alteingesessenen Krypto-Spekulanten, die für die Kurssprünge bei Altcoins verantwortlich waren. Die breite Masse der Privatinvestoren kehrt dem Krypto-Sektor nach dem fatalen Bärenmarkt aus 2022 immer noch größtenteils den Rücken zu und partizipiert, wenn überhaupt dann am ehesten bei den Memecoin-Casinowetten, da hier die scheinbar größten Gewinne aufwarten. Die Markt-Veteranen nutzen dabei vor allem das Kapital der Wallstreet als Schießpulver, das sie durch teilweise Verkäufe ihrer Bitcoin-Bestände erhalten.
Im Einklang mit dem nachlassenden Momentum bei Bitcoin hat sich jedoch auch das Momentum im Altcoin-Sektor in den letzten Wochen abgeflacht und die geringe Nachfrage blickt auf ein immer größer werdendes Angebot an Altcoins, welches für anhaltenden Verkaufsdruck sorgt. Der Altcoin-Sektor hat in der Vergangenheit von einer breiten Masse an Privatinvestoren gelebt, die im Altcoin-Casino ihr Glück suchen. Diese ist jedoch größtenteils noch nicht wieder zurückgekehrt.
Gleichzeitig blickt der Sektor mittlerweile auf ein großes Engagement von Venture Capital Investoren, die vor allem im letzten Bullrun große Mengen an Kapital in viele verschiedene Projekte gesteckt haben. Den bisherigen Höhepunkt markiert dabei laut Daten von Galaxy Research das erste Quartal 2022 mit einem Wert von 12 Milliarden Dollar – was gleichzeitig das Ende des letzten Bullruns signalisiert hat.
Ein Großteil der von Venture Capital finanzierten Projekte hat den Launch ihrer Plattformen und Produkte aufgrund des Bärenmarktes im Jahr 2022 und den weiterhin eher schwierigen Bedingungen für Altcoins im Jahr 2023 immer wieder verschoben. Nun, da Bitcoin den nächsten Bullrun eröffnet hat, reihen sich jedoch spätestens seit Anfang 2024 wieder milliardenschwere Launches von großen Projekten aneinander und stoßen auf den Markt vor. Gleichzeitig finden weiterhin Token-Unlocks von älteren Projekten statt, frühe Investoren erhalten nach und nach Zugang zu ihren Investments und können ihre Positionen entsprechend auf den Markt werfen.
Die derzeit wieder eher schlechten Liquiditätsbedingungen, gepaart mit den im Sommer saisonal bedingt eher schwachen Handelsvolumina am Markt und einer immer noch fehlenden Aufmerksamkeit der breiten Masse an Investoren schafft ein sehr schwieriges Umfeld für Altcoins, was die Nachfrage angeht, während gleichzeitig massenweise neue Tokens auf den Markt gespült werden und das Angebot sich rapide erhöht. Laut einer Analyse des Krypto-Analysten Miles Deutscher beläuft sich das täglich neu auf den Markt kommende Angebot an Token durch Unlocks auf etwa 200 Millionen Dollar.
https://x.com/milesdeutscher/status/1800190463485542557
Ein weiterer problematischer Punkt ist die hohe Bewertung vieler Projekte. Mittlerweile erhalten größtenteils nur noch Venture Capital Investoren Zugang zu den frühen Investment-Runden und können zu einem deutlich niedrigeren Preis investieren. Zum Launch wird oft nur ein geringer Teil des Gesamtangebots an Token auf den Markt gebracht. Privatinvestoren haben somit bei den meisten Projekten gar nicht mehr die Möglichkeit, früh dabei zu sein, so wie es in den vergangenen Bullenmärkten der Fall gewesen ist. Venture Capital Investoren werfen in der Zeit nach dem Launch nach und nach ihre Bestände zu höheren Bewertungen auf den Markt.
Ein klares Signal, dass die breite Masse an Krypto-Investoren kein Interesse an Investments in Altcoins mit extremen vollständig verwässerten Bewertungen (oft im Milliardenbereich) hat, ist die Tatsache, dass in diesem Bullrun bisher hauptsächlich Memecoins stark performen konnten, da bei Memecoins noch die „alten Regeln“ für den Launch eines Tokens gelten und jeder sofort Zugang zu niedrigen Bewertungen bekommt. Währenddessen haben nur ein Bruchteil der „seriösen“ Altcoins ihr bisheriges Allzeithoch wieder erlangen können.
Doch auch bei Memecoins wird es immer schwerer, noch starke Performer zu finden, da die Erzeugung von Memecoins immer einfacher wird und der Markt in den letzten Monaten mit Millionen an neuen Coins geflutet wurde.
Weiters muss man bedenken, dass es der breiten Masse finanziell deutlich schlechter geht als noch vor der Corona-Krise. Die Pandemie und die Lockdowns haben zu einem deutlichen Anstieg der Ersparnisse der Leute geführt, da durch die Lockdowns die Konsumausgaben gefallen sind. Gleichzeitig ist Geld durch direkte Stimulus Checks in die Taschen vieler Wirtschaftsteilnehmer gewandert. Das hat eine Menge überschüssiges Kapital freigesetzt, welches in die Märkte gepumpt wurde. Mittlerweile hat die Allgemeinheit diese Ersparnisse jedoch wieder vollständig aufgebraucht, da die Doppelbelastung aus einer hohen Inflation und höheren Zinsen ihren Tribut fordert.
Laut aktuellen Daten der Federal Reserve Bank of San Francisco haben die Amerikaner ihre Ersparnisse aufgebraucht. Nach Angaben erreichten die überschüssigen Ersparnisse im August 2021 ihren Höhepunkt und überstiegen zwischenzeitig die Marke von 2,1 Billionen Dollar. Davon ist mittlerweile nichts mehr übrig. Allerdings wird in Krypto gehaltenes Kapital bei dieser Messung sehr wahrscheinlich nicht berücksichtigt.
Aus dieser Perspektive betrachtet bewegt sich der Krypto-Sektor derzeit durch ein schwieriges Umfeld:
-
Wenig neue Liquidität
-
Miner stehen unter Druck und müssen verkaufen
-
Ein immer größeres Token-Angebot und extrem hohe Bewertungen bei gleichzeitig geringer Markttiefe
-
Retail-Investoren haben kaum noch Zugang zu Projekten in einer wirklich lohnenswerten Phase – und zocken daher lieber mit Memecoins
-
Gleichzeitig sehen die finanziellen Bedingungen bei vielen schlechter aus als im letzten Bullrun
-
Die breite Masse hat Krypto immer noch den Rücken gekehrt
-
Die Wallstreet interessiert sich nicht für Altcoins
Wird die Situation schlimmer oder besser?
Allerdings gibt es auch einen klaren Silberstreif am Horizont. Die Bitcoin-ETF-Flows mögen zwar derzeit schwächeln, doch insgesamt bleibt das Interesse der Wallstreet vorhanden. Die Wallstreet ist zudem ein schwerer Tanker. Es dauert, bis dieser sich gänzlich in Bewegung setzt. Ein großer Teil der institutionellen Investoren fängt gerade erst an, sich mit Bitcoin zu beschäftigen. Die ETF-Zuflüsse dürften über die nächsten Jahre noch eine relevante Rolle spielen, da die langfristige Transition des Kapitals in die digitale Welt gerade erst begonnen hat. Infrastruktur-Dienstleister wie BlackRock werden dafür sorgen.
Die Liquiditätssituation bleibt ebenfalls vielversprechend. Die jüngsten Inflationsdaten haben positiv überrascht und die US-Wirtschaft zeigt Anzeichen von Schwäche. Gleichzeitig bleiben massive potenzielle Gefahren durch den US-Bankensektor und die US-Schuldensituation. Während Zentralbanken weltweit bereits lockern, wird die Fed früher oder später ebenfalls wieder massiv geldpolitische Lockerung betreiben und das wird die Märkte auf kurz oder lang befeuern.
Gleichzeitig steht der Ethereum-ETF in den Startlöchern und kann neues positives Momentum für den gesamten Altcoin-Sektor erzeugen. Direkte Kapitalflüsse in Ethereum werden auch Liquidität in den tieferen Altcoin-Markt spülen, da Ethereum-Halter sich nur zu hohen Preisen von ihren Assets trennen werden und das freigesetzte Kapital teilweise tiefer die Risikoleiter herunter auf der Jagd nach Rendite platzieren werden.
Die wichtigsten Faktoren für die nächsten Monate werden der Handelsstart der Ethereum-ETFs sein, genauso wie die weitere Entwicklung der Liquidität – wobei in dieser Sache der DXY einer der wichtigsten Indikatoren sein dürfte. Wenn der DXY seinen Aufwärtstrend einbüßt, dann wird der Krypto-Sektor wieder in eine Rally übergehen. Aus meiner Sicht ist es nur noch eine Frage der Zeit, bis der DXY einknicken wird. Daher denke ich, dass Bitcoin seine Rally noch in diesem Jahr fortsetzen und in die Preisfindungsphase oberhalb seines letzten Alltimehighs übergehen wird.
Das ist aus meiner Sicht gleichzeitig auch der wichtigste Faktor, damit wir eine Altcoin-Season sehen werden. Die Liquidität wird zurückkehren, doch es braucht vor allem die Aufmerksamkeit der breiten Masse, damit Altcoins extrem performen können. Für uns Krypto-Investoren steht die Ampel angesichts der starken Bitcoin-Performance bereits seit 2023 wieder auf grün. Die Allgemeinheit hat jedoch größtenteils noch gar nicht mitbekommen, dass dem Krypto-Sektor wieder Leben eingehaucht wurde. Das wird sich jedoch ändern, sobald Bitcoin deutlich über die Marke von 70.000, 80.000 und auch über 100.000 Dollar geklettert ist. Zwar sehen die finanziellen Bedingungen der breiten Masse sowohl in den USA als auch weltweit deutlich schlechter aus als noch in 2021. Allerdings ist gerade das ein umso treibenderer Faktor für viele, hohes Risiko zu gehen und einen Ausweg aus ihrer finanziellen Misere in Form eines hohen Risikos zu suchen. Den Faktor Gier darf man als Dynamik nicht unterschätzen.
Wenn ihr eine Übersicht über mein gesamtes Portfolio einsehen möchtet, sowie meine generelle Strategie für Altcoins, dann klickt auf den folgenden Link, über den ihr auf den Satelliten-Artikel zu meinem Portfolio gelangt, den ich regelmäßig mit neuen Positionen und Strategien aktualisiere, die ich auch hier im Report nenne. !Brandaktuelle News zu einzelnen Positionen teile ich zudem sofort im Patreon-Discord-Chat!
->Hier findet ihr mein gesamtes Portfolio, inklusive Gewichtung und Strategie, im Überblick<-
-> Die Snapshots zu den einzelnen Projekten findet ihr in dieser Watchlist-Ansicht<-
!Dieses Kapitel stellt keine Investment-Empfehlung, sondern nur meine persönliche Meinung dar – beachtet den Disclaimer!DYOR!
Disclaimer: Die Inhalte dieses Artikels dienen ausschließlich der Information und stellen weder eine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar noch sind sie als Zusicherung etwaiger Kursentwicklungen zu verstehen. Sie ersetzen nicht die selbständige, sorgfältige Prüfung und eingehende Analyse des Investments (Due Diligence), sowohl in Bezug auf seine Chancen als auch auf seine Risiken und ihre persönliche Tragbarkeit. Die Informationen stellen ausdrücklich keine Aufforderung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder anderen Anlageprodukten dar. Die geäußerten Ansichten geben allein die Meinung des Autors wieder. Weder der Autor noch decentralist.de haften für Verluste oder Schäden irgendwelcher Art, die im Zusammenhang mit dem Inhalt des Artikels oder einem auf der Grundlage der darin enthaltenen Informationen getätigten Investment stehen.
Disclaimer auf Deutsch: Der Krypto-Sektor jenseits von Bitcoin ist ein verdammtes Casino. Einzelne Coins können zwar komplett durch die Decke gehen, das Risiko eines Totalverlustes ist jedoch auch an der Tagesordnung. Altcoins haben in den meisten Fällen nichts mit Investments zu tun, sondern sind viel mehr reine Spekulation. Wenn ihr am Casino-Tisch Platz nehmt, dann macht ihr das auf eigene Gefahr. Ich zeige hier, wie ich im Krypto-Sektor unterwegs bin und welche Strategien ich benutze, weil ich das Thema liebe und gerne darüber spreche. Ihr könnt mit den Informationen machen, was ihr wollt, ihr seid erwachsen – eine Empfehlung von meiner Seite ist es definitiv nicht. Ich empfehle gar nichts, jeder Mensch sollte eigene, auf ausführlicher Recherche, gesundem Menschenverstand und individueller Risikoabwägung basierende Entscheidungen darüber treffen, was man mit seinem eigenen Geld machen möchte.
