Raoul Pal, ehemaliger Goldman Sachs-Manager und CEO von Real Vision, hat drei entscheidende Diagramme identifiziert, die nach seiner Ansicht die wesentlichen Makrotrends für das Verständnis der globalen Wirtschaft und des Kryptomarktes veranschaulichen. Diese Charts zeigen, wie Demografie, Staatsverschuldung und Liquidität die wirtschaftliche Entwicklung beeinflussen und das Wachstum aufrechterhalten. Pal fasst dies unter dem Begriff „The Everything Code“ zusammen und beschreibt die strukturellen Mechanismen hinter den Wirtschaftsdaten.
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• Demografie: Die Korrelation zwischen der US-Arbeitskräftequote und der Geburtenrate zeigt langfristige Trends und verdeutlicht, dass eine sinkende Bevölkerung langfristig das Wirtschaftswachstum (BIP) dämpft.
• Staatsverschuldung: Die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP ist laut Pal eine Funktion der arbeitenden Bevölkerung und kompensiert schwaches Wachstum sowie die steigenden Zinseszinsen auf bestehende Schulden.
• Liquidität: Zur Bedienung der Verschuldung greifen Regierungen und Zentralbanken auf monetäre Maßnahmen zurück, was zu einer Erhöhung der Geldmenge führt. Diese Politik ermöglicht es, die wachsenden Schulden zu tragen und bleibt laut Pal in einem vierjährigen Zyklus bestehen.
