MicroStrategy: Der große BlackSwan in diesem Bitcoin-Zyklus?

a black swan floating on top of a body of water

MicroStrategy, das Unternehmen mit dem größten Bitcoin-Bestand weltweit, steht zunehmend im Fokus von Analysten. Mit einer hoch verschuldeten, stark gehebelten Bitcoin-Strategie könnte MicroStrategy im Falle eines Kursrückgangs zur systemischen Bedrohung für den gesamten Kryptomarkt werden. Die Situation erinnert manche bereits an frühere Krypto-Zusammenbrüche.

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• Bitcoin-Bestand: MicroStrategy hält über 597.000 BTC – rund 3 % der gesamten Umlaufmenge – im Wert von über 71 Milliarden Dollar.

• Hebelrisiko: Der massive Bestand wurde über 7,2 Milliarden Dollar an wandelbaren Schulden finanziert. Der durchschnittliche Kaufpreis liegt bei 70.982 Dollar je BTC.

• Liquidationsgefahr: Fällt der Bitcoin-Kurs unter den Einstandspreis, drohen reale Verluste, die zu Zwangsverkäufen führen könnten – anders als bei ETFs gibt es keine Absicherungen.

• Fragile Struktur: Die Aktie MSTR handelt teils mit über 100 % Aufschlag auf den inneren Wert. Dieses Modell ist in einem Abschwung extrem anfällig.

• Geschäftsmodell-Krise: Die Softwareumsätze des Unternehmens sind auf ein 15-Jahres-Tief gefallen, die Belegschaft wurde seit 2020 um über 20 % reduziert – MicroStrategy ist de facto ein reiner Bitcoin-Fonds.

• Zentralisierungsrisiko: Mit 3 % aller BTC stellt MicroStrategy einen zentralen Risikofaktor im eigentlich dezentral gedachten Bitcoin-Netzwerk dar.

• Relativierende Stimmen: Die Schulden laufen erst ab 2027 aus. Zudem könnte das Unternehmen im Notfall Aktien verwässern statt Bitcoin zu verkaufen – kurzfristige Liquidationen gelten daher als unwahrscheinlich.

Disclaimer* – siehe unten

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Disclaimer auf Deutsch: Der Krypto-Sektor jenseits von Bitcoin ist ein verdammtes Casino. Einzelne Coins können zwar komplett durch die Decke gehen, das Risiko eines Totalverlustes ist jedoch auch an der Tagesordnung. Altcoins haben in den meisten Fällen nichts mit Investments zu tun, sondern sind viel mehr reine Spekulation. Wenn ihr am Casino-Tisch Platz nehmt, dann macht ihr das auf eigene Gefahr. Ich zeige hier, wie ich im Krypto-Sektor unterwegs bin und welche Strategien ich benutze, weil ich das Thema liebe und gerne darüber spreche. Ihr könnt mit den Informationen machen, was ihr wollt, ihr seid erwachsen – eine Empfehlung von meiner Seite ist es definitiv nicht. Ich empfehle gar nichts, jeder Mensch sollte eigene, auf ausführlicher Recherche, gesundem Menschenverstand und individueller Risikoabwägung basierende Entscheidungen darüber treffen, was man mit seinem eigenen Geld machen möchte.